二轮融资、第三轮融资，上市，等等一系列股权稀释和变现，这是必然的过程。几轮过后，30%可能就剩下20，甚至是10%。

10%，如果不是为了赚钱，齐磊拿它干什么呢？

而齐磊的这份股权，如果一直持有，不去稀释，对企鹅来说是一种负担。

小马哥将无法拿出更多的股份，在未来的融资里换取更多的资金。

能不能撑到上市之前，或者盈利之前，就是大问题。

即便能，在融资比例变小的情况下，能不能依照后世的轨迹发展壮大，也是个问题。

这是无可避免的，很可能改变企鹅的发展轨迹。

就像之前，齐磊在N联盟事件上的作用一样，他只是一只小蝴蝶，扇动翅膀，改变了时空的轨迹。

这个时候投资，也是一个蝴蝶的小翅膀，而且影响基本是负面的。

这就好比，即便你几十万买下刚刚成立的阿L，也不太可能成为下一个爸爸。

有人的因素，也有复杂的其他因素影响。

总之，可以利用先知先觉来挣钱，但要讲求一个时机。

最好的时机，就是孙去找杰克**时候，你去截个胡。那样的话，阿L不会脱离轨迹，你也有钱赚。

同样的，既不影响大方向，又收益最大化，那投企鹅的时机也不是现在。

当然，你也可以第一轮投一波，然后持续的砸钱，一直撑到04年企鹅上市，哪怕是02年企鹅实现盈利也可以。

可那得多少钱啊！

在原本的历史中，小马哥第一轮融资拿了400万美元，也就是3000万RMB，只用了一年多就烧光了。

第二轮融了3200万美元，2个多亿RMB，再加上从02年开始的盈利，才撑到了04年上市。

齐磊哪有那么多钱给他挥霍？

三石公司再挣钱，也挣不来那么多。

就算挣来了，齐磊也不能全砸到小马哥身上，他还有很多事要做。

当然，还是那句话，现在投钱肯定只赚不赔，这没得说。就是能不能像后世想象那样赚的多的问题。

齐磊又不是和钱过不去。

可是得分人，因为自己而影响了小马哥，那就不美了。

……

可除了以上两点客观因素，齐磊不太想让企鹅的轨迹太脱离原来之外，其实还有一个原因，也是齐磊不太想现在投资的最主要原因。