生品之一，**债券，就是影子银行侵蚀传用银行房贷市场份额的最大体现！”

大卫翘着二郎腿，歪头看了一眼窗外略显暗淡的光亮，继续说道。

“从６０年代开始，国内的通货膨胀率和利率，就开始缓慢攀升，且越来越难以预测～”

“随着时代的前进，为了在新的经济环境中继续生存下去，金融机构不得不研究和开发能够满足客户需求，且具备盈利性的新产品和服务等，全新金融的工具。。

“针对金融创新的基本类型，也大致可以被分成三类：适应需求变化的创新；适应货币供给变化的创新；规避管制的创新～”

“金融创新，是为了实现利润最大化～！”

“这对经济发展也是十分有利的！”

“因为经济环境所发生的的最大变化，就当属利率波动性的日益增强！”

“５０年代，３个月期的国债利率波动，介于１％－３．５％之间。”

“可到了近几年，它的波动范围已经扩大到了４％－１０％左右。。”

“并且我预计。。进入８０年代之后，它还将进一步扩大范围，增至５％－１５％以上！”

“利率的大幅波动，所引起的巨额资本收益损失，和投资回报率的不确定性增大。。我在这里就不过多的赘述了～”

“但我们可以预测，利率风险的上升，增加了对能够控制这种风险的金融产品和服务的需求！”

“我们可以举两个例子～”

“比如：７５年，加州的储蓄和抵押贷款协会，开始发放可变利率抵押贷款～”

“也就是说，贷款的利率，通常会随着国债利率的变动而进行调整～调整的固定周期为６个月。。”

“之后，可变利率抵押贷款的这种非常youren的特点，鼓励了贷款机构按照低于传统固定利率抵押贷款的利率，发放可变利率抵押贷款～”

“因此，它受到了很多家庭的欢迎！”

“但也有很多家庭仍然更加偏好固定利率递延贷款，认为它不会随着整利率波动起伏，造成不可预期的利息增加风险。。”

“同样，在７５年～”

“芝加哥交易说等商品交易所，，发现如果他们能开发出帮助投资者和金融机构预防