时，现有的老游戏并非说已经失去了竞争力，而有可能竞争力越来越强，比如腾讯旗下的“王者荣耀”游戏就是如此。

4.3.5 现有产业竞争

游戏产业现今有众多竞争者，如上市公司中的腾讯集团、网易游戏、完美世界、掌阅科技等，还有非上市公司的米哈游等公司。这其中，腾讯集团大力发展游戏业务，同时具有强力的线上渠道投放发行能力；完美世界是互娱公司，在游戏、影视行业具有强力竞争力，但在游戏的研发、制作、发行和运营方面不如三七互娱。

5 企业内部分析

5.1 企业盈利模式

5.1.1 游戏研发与运营

三七互娱是一家以游戏为主的公司，主要盈利方式为研发一款有游戏，然后将游戏通过自身渠道加其他渠道的方式发行，最后进行日常运营维护，以游戏本身来进行盈利。

5.1.2 游戏发行

作为游戏发行商，其他游戏企业的游戏也可以通过支付费用的方式来进行在三七互娱渠道上的游戏发行。

5.1.3游戏运营

手机游戏和网页游戏的运营模式主要包括自主运营和第三方联合运营两种。在自主运营模式下，三七互娱通过自主研发或代理的方式获得游戏产品的运营权，利用自有或第三方渠道发布并运营。三七互娱全面负责游戏的运营、推广与维护，提供游戏上线的推广、在线客服及充值收款的统一管理服务，并根据用户和游戏的实时反馈信息，与研发商一起持续对产品进行迭代更新。在第三方联合运营模式下，三七互娱与一个或多个游戏运营公司进行合作共同联合运营。第三方游戏运营三七互娱负责各自渠道的运营、推广、充值服务以及计费系统的管理，三七互娱与研发商联合提供技术支持服务。

5.2 财务分析

5.2.1 偿债能力

从偿债能力上来看，营运资本为正，且在 2017 年之后增长稳定，所以三七

互娱拥有足够的流动资产作为流动负债的偿债保证；流动比率除 2016 年外均为

2 以上，企业财务状况较为可靠；速动比率除 2016 年外均在 2 以上，表示三七互娱的速动资产大于流动负债，用来偿还流动负债的流动资产充足；现金比率除2016 外都在 1 左右